�较2024年的 22%下滑明显�但是对未来充满信心的�抢占AI Agent C端入口的巨头大战�

女董事？长方榕)上任近一年，中兴交出了一份”喜忧参半”的业绩答卷~

01，中兴的”冰与火”

2026年3月6日，中兴通讯披露了2025年年度报告，其中公司实现营收为1338.96亿元，同比大涨10.38%；归母净利润为56.18亿元，同比锐降33.32%。此等营收利润”剪刀差”现象成为行业内瞩目焦点。

从总营收趋势来看，中兴取得了2021-2025财年的营收最高点，颇为不易，具体到算力业务板块，其全年营收同比增长约150%，占整体营收比重达24.6%，可以说是这份财报十分亮眼的细分指标；

但是归母净利润的下滑趋势亦不容忽视，同样在2021-2025这五个财年的观察周期，中兴延续了自2022财年开始的”四连降”，中兴方面回应称在行业周期切换叠加业务结构调整的背景下，归母净利润承压。

具体来看，在运营商网络板块，中兴2025年实现营收628.57亿元，同比减少10.62%，占总营收仍达 46.9%，营收下滑系无线接入、固网等产品收入下降所致；

在政企业务板块，中兴2025年实现营收372.22亿元，同比增长100.49%，主要归功于服务器及存储收入的暴涨，财报数据显示该细项增长逾200%，不过毛利率令10.97%，同比下降4.36个百分点，系收入结构变动；

在消费者业务板块，中兴2025年实现营收338.16亿元，同比增长4.35%，主要归功于手机及移动互联产品、云电脑收入增长；毛利率为18.31%，同比下降4.35个百分点，主要由于家庭终端毛利率下降。

视角放大到ICT行业来看，中兴这份财报倒”可圈可点”，虽然归母净利润承压是事实，但营收的增幅仍释放了积极的讯号，另一大ICT巨头华为前不久披露的经营业绩显示，2025年营收增速仅2%，较2024年的 22%下滑明显，此外老牌通信巨头爱立信的2025年净利润亦下滑28%；

所以，在行业特殊的周期，仍然能保持较为难得的营收规模增速，也不由得让人对中兴的领导班子刮目相看，那过去一年 ，中兴高层最醒目的人事变动当属迎来了一位女董事长！

据公开资料，2025年3月31日，方榕正式被选为中兴通讯长，1964年出生的方榕是通信行业的老兵，拥有多年的电信行业从业及管理经验：

资料图片，中兴董事长方榕

南邮毕业后方榕曾在邮电部武汉邮电科学研究院供职8年，1995年至1997年任职于公司控股股东中兴新；公司自1997年成立并在深圳交易所主板上市，方榕1997年至2009年任职于公司，1998年至2009年任公司高级副总裁；

2009年至2024年4月任中兴发展有限公司常务副总裁，2009年至2026年1月任该公司董事；2021年9月至今任霞智科技有限公司董事长；2018年6月至今任公司非执行董事；2025年3月至今任公司董事长。

值得一提的是，在2025年，方榕的年薪为322.8万元，在中兴的董监高人员年薪一览表中，方榕的年薪排名第5，公司总裁徐子阳凭738万元薪酬排名第一。如果2026年中兴仍能保持预期增速，不排除方榕薪酬有增长的空间；

回到通信行业，在5G退潮、5G-A建设趋缓、6G尚处预研商业化仍待明确等趋势下，包括中兴、华为、爱立信、诺基亚……等在内的一众通信巨头，面临的订单下行压力都不容小噱，以中兴为例：

2025年其国内运营商网络板块下滑主要系国内下滑所致，所幸同期国际市场还取得了 12.39%的增长，一定程度上弥被了国内市场的业务量损失；

但是，随着地缘政治等不确定因素的影响，欧洲等国家地区已经不止一次对包括中兴、华为在内中国ICT巨头们”喊打喊杀”了。

当地时间1月20日，欧盟正式发布了针对《网络安全法》的修正案草案，计划逐步淘汰通信网络等关键行业高风险供应商的零部件和设备。这也意味着，华为、中兴通讯等中国通信设备厂商的设备和零部件将会被强制逐步淘汰。

另一大挑战则是，中兴大力发展的AI算力相关业务，虽然增速不俗，但是却是以被迫承受不合理的存储芯片涨价成本为代价的，某种程度上，这就是中兴”增由难增利”的一大罪魁祸首。

然，半导体行业的刚性定律决定了，存储芯片的扩产需要较长的周期，而且，英伟达、AMD、博通、OpenAI、亚马逊、谷歌等一众科技巨头都在抢AI芯片的产能，也极限哄抬了应用于AI服务器的存储芯片的报价。

中兴们，该如何穿越周期？

02，400亿理财、无上限AI豪赌”两手抓”

中国有句古话叫船到桥头自然直，对中兴而言，虽然挑战很多，但是对未来充满信心的，山不转水转，传统通信业务势弱？那就在新兴市场找补回来，中兴的AI豪赌，并非一时脑热。

2025中国算力大会上，中国电信研究院发布的《智算产业发展研究报告（2025）》显示，到2035年，人工智能将为我国的GDP贡献超过11万亿元，大概占到GDP的4%到5%，这可能带动算力需求出现10倍，甚至百倍的增长。

前餐产业研究院对2025-2030年全球智能算力的规模前景做了如下预测 ，增速同样十分乐观，另有数据显示，预计到2028年，中国智能算力市场规模将以年复合30%的增速飙升至550亿美元。

为了全力拼抢这块AI蛋糕，中兴不光是基建发力，在研发投入力度上更是不遗余力，2020-2024年，公司研发投入从148亿猛增至240亿，2025年全年研发费用仍保持在227.6亿元的高位，占营收比约17.0%，持续构建AI端到端能力矩阵，为长期竞争力夯实基础。

那具体都有哪些重磅的成果产出？

前不久亮相MWC的AIR MAX解决方案，算是AI时代为运营商赋能、帮助运营商降本增效的大杀招； To B的“Co-Claw企业级AI Agent平台”算是企业级AI 生产力如何规模化落地的系统性工程实践； 还有To C的努比亚×字节豆包手机助手的惊鸿一瞥……

在OpenClaw席卷全球的当下，养”小龙虾”已成新时代的全民抢鸡蛋式狂欢，中兴自然也不甘错失风口；

其实中兴一早就与字节联手进行了Agent在手机上落地的实践探索，并一度引发轰动，尽管豆包手机助手的GUI Agent与”小龙虾”基于CLI命令行的技术路径不同，但是帮助用户真正解决问题的出发点/目的却异曲同工；

中兴表示，努比亚M153豆包手机助手技术预览版，对系统级智能体手机技术进行了深度验证。值得注意的是，豆包手机助手是字节跳动在操作系统层面与手机厂商合作的产物，字节明确表示无自研手机计划，此次与中兴的合作，成为“手机厂商+大模型厂商”跨界协同的典型范例。

值得一提的是，就在3月6日当天，小米发布了国内首个手机版龙虾，抢占AI Agent C端入口的巨头大战，至此拉开维幕……

正所谓鸡蛋不摆在同一个篮子，在苦修核心业务的”内功”之外，中兴还在积极发挥主观能动性，试图以充沛的自有资金，进行理财来为公司创收；

据3月6日公告，公司董事会会议审议通过《二〇二六年度拟使用自有资金进行委托理财的议案》，在保障日常经营资金需求及有效控制风险的前提下，同意公司及子公司使用自有资金进行委托理财，额度不超过400亿元人民币。

中兴的两手抓战略，能否助其笑到最后？

拭目以待！

参考资料：

封面图源AIGC

中兴2025年度财报

从个人工具到企业生产力，中兴通讯Co-Claw探索企业级AI Agent“标准答案”-新浪财经

中兴通讯2025年算力业务收入增150%，女董事长方榕上任首年年薪323万-瑞财网

中兴通讯去年净利下滑超三成，拟使用不超400亿元自有资金理财-澎湃新闻